疯狂投资时代

八十年代，日本资金充足。当时，无论是企业家还是普通民众，都对炒房炒股表现出浓厚兴趣。在这段时期，日本家庭资产配置经历显著变动，现金存款比例下降了14%，而土地和房产的比例则上升了15%，几乎占据了一半。同时，股票等证券的持有量也增长了6.8%，接近20%。整个社会都被投资热潮所笼罩，仿佛财富触手可及。

这种投资热潮并非偶然现象，源于经济的繁荣，让大众对前景充满信心。众多企业纷纷申请贷款，意图扩大经营规模，普通民众也跟风，纷纷投身市场。那时的日本经济正处于蓬勃发展的阶段，股市和房市记录不断被刷新。人们普遍认为财富将持续增长，却未察觉到危机正悄然临近。

泡沫破灭开端

自1989年起，日本政府多次下令提升利率，同时对房产所有者的税费做了上调。此举导致资金如潮水般快速撤离市场。起初，多数人并未意识到问题的严重性，他们以为这只是暂时的经济波动。然而，令人惊讶的是，这竟预示着资产泡沫崩溃的序幕拉开。

1990年，日本股市的净资产急剧下滑，降幅达到12万亿日元。与此同时，房地产价格也呈现出下降态势。民众的信心遭受重创，一度狂热的投资热情迅速降温。经济状况急转直下，众多企业和个人因资金链断裂而陷入困境。

通缩陷阱深渊

经济遭遇通货紧缩难题，日本民众普遍选择将资产转为储蓄，"现金为王"的观念盛行。无论政府还是金融机构提出何种措施，都无法扭转民众的这一观念。自1990年代起，这种状况持续加剧。

过去15年间，日本的经济增长几乎停滞不前。货币流动性持续低迷，人均收入未见增长。商业消费信心普遍低落。居民财富和资产普遍缩水，各类资产价值普遍下滑。以个人消费信贷为例，从90年代的高峰到2012年，其存量减少了65%，消费市场遭受了严重打击。

股市一蹶不振

资产泡沫破裂，日本股市在国人看来变得如同赌场。自1990年大幅下跌以来，股市一直处于低迷状态。企业和民众在股市中的份额不断降低，外资却逐渐掌握了主导权。1992年，许多基金到期需要偿还，其中大部分亏损严重。尽管行业已采取行动，但民众的信心恢复仍十分困难。

尽管日本央行在2013年实施了QQE政策，大幅增加了ETF的购买量，然而股市却未能重振昔日活力。投资者对股市的信心逐渐消散，资金流入量明显减少，这对股市的发展产生了重大负面影响。

政府努力无果

日本政府试图推动储蓄变成投资，为此出台了多项措施。无论是设立免税账户还是对金融市场进行改革，一系列政策陆续出台。但效果并不显著。日本人的存款总额持续攀升，到2022年底已创下历史新高。2020年，存款比例也达到了前所未有的最高值。

面对经济困境，政府似乎显得有些力不从心。大家对于未来的经济状况感到忧虑，因此更倾向于把钱存入银行。由于消费和投资难以启动，经济陷入了恶性循环。

新的投资趋势

自2000年起，我国权益市场表现不尽如人意，利率持续下降。这一态势促使海外资产配置成为日本财富增长的关键途径。对外投资的增长速度远超国内GDP增速。与此同时，专为老年人设计的稳定收益产品，如日本房地产投资信托基金J-REIT和月结型基金，其规模分别膨胀至约10万亿日元和20万亿日元。

自2013年开始，野村证券向高净值客户提供定制化投资服务SMA和FundWrap，业务发展迅猛。在短短6年时间里，其规模已经增长至原来的六倍。这一发展态势反映出，在我国当前的经济状况下，日本投资者正积极寻找新的投资途径。

经济状况频繁变动，日本的状况值得我们仔细思考。对于日本能否摆脱当前的经济困境，大家有何高见？欢迎在评论区留下您的看法。同时，别忘了点赞并转发这篇文章。